花無百日紅，任何事都有始有終，有其發展的周期。股市更是如此，沒有永遠的真理。著名的價值投資始祖Benjamin Graham，也曾在１９２９及其後表現差勁，最後還懷疑自己的方法是否有效。
電視不時有人訪問散戶投資者，同時他們也會致電電視台去問股票。不難發現，散戶們都很看好中國，很看好內需。下一段是分析員的討論，除了多了數據，結論都是看好中國，看好內需。
或許中國內需一定會成長，這是很容易接受的看法吧。然而，股市中沒有直線發展的事，尤其是大部份人都明白的道理，為何股市還會讓大家發財呢？不是不可以，只是不可能不能持久。
股市是經濟及流動性的溫度計，她是大概準確，透過上下嘗試找出失衡點去達到平衡的方法，去反映實質情況（所謂價值）的美妙模式。股市一定有過渡泡沫及恐慌的情況，那不是股市不正常，那才是股市的常態。如同一個人的情緒有高低起伏，才是人生的常態一樣。
新興市場是全球化大周期的一個大周期。新興市場有著無限的廉價勞工、龐大未開發的內需市場、年輕的人口結構、豐富的天然資源，更重要的是落後的金融系統、及被管制(WTO)的貿易條件，讓已發展國家尋找到新一輪的增長空間。這是１９９０年代前後開始的事，尤以冷戰結束及中國加快對外開放後更為迅速。事隔廿年，全球化帶來了很大的發展，人類的生產力、組織力都得到提升。同事，全球化的好處，也有著自己的周期，漸漸到迫近其發展的邊緣。
新興市場人口結構漸漸改變，讓無限廉價勞工因素淡化。不斷增加的生產力，也早已到達資源產能的邊緣，更有人擔心資源會很快有不足的一天。金融的發展更是空前，各國的貨幣供應比發展更快兩倍，讓資產價格式通脹表現突出。更令人擔心的是，貨幣供應急速增加是建基於去通脹化(dis-inflation)的產物，但如今資源及勞動力制約正自我破壞這條件。同時，資本主義式的發展，需要極高效率的管治才能減輕貧富懸殊的情況。現實上，貧富懸殊不但沒有減輕，反而可能因地方貪污而出現日趨惡化的情況，為社會不穩埋下伏筆。全球化的巨大周期，正處於前所未有的挑戰之中
最近突尼斯及埃及政治不穩，並非個別事件。人民有人民的苦，社會權貴卻因地位權力而享受奢華。在資產式通脹中，這還未刺激到人民的神經。然而，通脹已在資源及勞動力制約的情況下推至全面性通脹，尤以食品通脹嚴重。人民不但未感受到全球化的好處，甚至連生活的基本條件也日益變差。
在有限資源的情況下，全球下還可以帶來共羸嗎？如果不能，市場會怎樣發展呢？沒有人知道。然而，精明的投資者定能審時度勢，趨吉避兇，在股市中生存下來。